Time in the market, not timing the market.
Man kan (oftast) inte tajma marknaden, men man kan jobba på risken. ”Animal spirits” spelar roll, och det är inget konstigt med att en högt värderad marknad på medellång sikt ofta kommer att prestera sämre. Det gick att tänka bättre än marknaden kring IT-bubblan, och jag tjänade en rejäl hacka 2007 på att dumpa mina aktier mellan att finanskrisen uppenbarligen hade kommit och att börserna dök. En högt värderad marknad är mer riskfylld, så om man vill hålla samma nivå av risk kan det vara lämpligt att anpassa utifrån detta. Exempel: antag att du är pensionerad och har ett hyggligt stort pensionssparande och fasta utgifter. I det läget är det fullständigt rimligt att agera på olika vis vid en högt och en lågt värderad börs, eftersom det är viktigt att risken inte skjuter i höjden.
Efficient Market är inte en naturlag, den är något som uppstår inkomplett som ett resultat av individuella beslut. Det finns bra och dåliga investeringar. Alla inser att det är möjligt att systematiskt prestera sämre än marknaden, och av det följer det logiskt att det går att systematiskt prestera bättre också. Det är bara väldigt svårt, eftersom alla andra försöker samma sak.
